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中指研究院企业研究总监刘水

自从去年“三支箭”以来，房企融资环境在发生积极变化。2023年一季度，从总规模来看，房企非银融资总额同比仍在下降。一季度，房企非银融资1874.9亿元，同比下降19.6%。其中，3月份房地产企业非银融资总额为917.9亿元，同比下降16.3%。从融资结构来看，信用债融资恢复明显，一季度信用债融资1297.3亿元，同比增长11.6%。3月份，房地产行业信用债融资667.7亿元，同比上升15.9%。然而，一季度的海外债、信托、ABS融资降幅仍较大，融资额分别同比下降37.1%、72.7%、41.9%。

为了更好支持房企融资，改善房企资产负债状况，政府出台了一系列政策。2月份，不动产私募投资基金试点正式启动，投资范围覆盖保障性住房及商品房等；央行、银保监会发布“金融支持租赁17条”，为租赁住房的投资、开发、运营和管理提供多元化、多层次、全周期的金融产品和金融服务体系。3月份，国家发改委发布文件进一步推进REITS常态化发行，优先支持百货商场、购物中心、社区型商业、城乡网点农贸市场等消费型项目发行基础设施REITs，鼓励保障性租赁住房REITs发行。此外，房企也可以结合自身实际情况，所持物业类型，探索利用不动产私募基金、住房租赁支持金融、公募REITs常态化发行等工具，进行多元化融资。

未来房企融资环境将持续改善。随着二季度、三季度房地产市场明显企稳回升，房地产行业信心恢复，金融机构预期改善，“三支箭”支持政策逐步落实，下半年房企融资环境将继续改善。同时，房企也可以探索利用ABS、租赁金融等工具进行融资，多元化融资，降低融资成本。